对整个行业的经营环境进行调查，并确定目标在这个环境中的位置. 通常, 买家将拥有全面的行业知识, 大多数目标公司将有一份机密投资备忘录(CIM)或类似的文件，概述行业趋势和目标公司相对于其他行业参与者的优势. 然而，有两个潜在的盲点:

首先是时间的流逝:在CIM起草和投资决策之间，操作环境可能会发生重大变化. 在医疗保健等受到高度监管的行业尤其如此. 了解医疗保健行业的联邦和州法规非常重要.  例如，2021年医生收费表的最终规则，出现在 2020年12月10日 联邦公报，概述了2006/07年度薪酬的重大变动.  与此同时, 州法律可能会发生重大变化:一个典型的例子是佛罗里达州于2019年颁布的立法，改变了某些医疗保健实体的需求证书(CON)要求.  新立法降低了对专科医院的CON要求，可能导致对现有供应商的竞争加剧.

其次是广泛的行业数据和公司具体情况之间的信息差距. 买家应该尝试通过验证CIM中的公司特定信息，并用有关特定业务利基的附加信息补充CIM来缩小差距, 潜在地理集中, 或者其他与目标相关的独特因素.

购买会计准则要求在收购时对无形资产(和负债)进行正式的识别和估值. 因此，大多数无形资产的估值都是在交易完成后进行的. However, 在提出收购要约之前，许多行业的买家都能从确定收购目标的无形资产和负债中获益. 确定无形资产可以提供对目标公司收入和盈利能力的关键驱动因素的见解, 从而告知买方的投资论文. 例如, ABC Technologies可能为长期客户群提供可靠但有些过时的技术平台. 相反, XYZ Technologies可能有很高的客户流动率，但它是行业领先的专利技术平台. 尽管ABC和XYZ在过去可能有类似的财务表现, 鉴于每项业务背后的无形资产不同，未来的增长和盈利趋势可能会出现分歧.

沃伦·巴菲特曾说过:“价格是你付出的，价值是你得到的。.“在任何给定的购买价格, 交易结构可以实质性地改变最终收益:最终支付给卖方的对价和买方收到的资产价值. 因此，鉴于不同的交易结构，双方都受益于全面的财务报表影响分析. 以下是一些需要考虑的最具影响力的项目:

i. 该交易将以购买资产或股票的形式进行吗? 从税收的角度来看，购买股票通常对卖方更有利.

ii. 如果交易考虑盈利(或有对价), 这些均按收购时的公允价值入账. 取决于盈利能力的结构, 其公允价值可能接近支付的面值, 也可能远低于这个水平.

iii. 展期股本.  当经济特征为股权展期, 特别是回报和流动性方面的考虑, 与控股股东的利益特点紧密结合, 滚转股份的价值通常与控股股份的价值相似.  不过，展期股票也可能有较大折扣.

iv. 股票补偿. 许多组织将为管理层提供财务激励, 员工, 和董事会成员以激励单位的形式. 这可能会导致现有投资者的价值稀释，并因记录补偿费用而降低收益.

不管交易结构如何, 采购会计规则将导致某些资产的重新报表, 包括库存, 递延收入, 以及过程中的研究 & 开发(知识产权&D). 买家应该考虑这些项目对财务报表的影响.

目标企业的经营动力和无形资产的独特特征, 加上预期交易的交易结构, 买家和卖家会产生不同的结果吗. 为了防止意外发生，一定要让经验丰富的交易顾问围绕在你身边.